Guía Completa
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Cómo funciona
La VPN descuenta cada flujo de caja futuro hasta hoy a tu costo de capital y resta la inversión inicial. Una VPN positiva significa que el proyecto gana más que tus costos de capital — añade valor; negativa significa que lo destruye. La TIR responde a una pregunta relacionada: ¿qué tasa de descuento hace que la VPN sea exactamente cero — el proyecto?Fórmula
NPV = -Initial + Σ CF(t)/(1+r)^t | IRR = the r where NPV = 0
Consejos
- Utiliza flujos de efectivo, no ganancias contables: la depreciación no es efectivo que sale del negocio.
- Un proyecto con TIR por encima de tu costo de capital es un candidato; NPV positivo lo convierte en una decisión.
- Ejecuta la sensibilidad: NPV a tu tasa, y la tasa donde NPV se vuelve negativa.
- Para proyectos mutuamente excluyentes, elige por NPV: el valor absoluto más grande gana, no el porcentaje más alto.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el VPN?
El valor presente neto: cada flujo de efectivo futuro descontado de vuelta a hoy a su costo de capital, menos la inversión inicial. Mide en dólares de hoy si un proyecto crea valor: positivo es luz verde, negativo es señal de alto.
¿Qué es la TIR?
La tasa interna de retorno es la tasa de descuento que hace que el VPN sea exactamente cero: la propia tasa de retorno del proyecto. Compárela con su tasa mínima aceptable (generalmente su costo de capital): por encima de ella, el proyecto supera la barrera; por debajo, el capital se puede desplegar mejor en otro lugar.
¿Cuál es mejor, el VPN o la TIR?
Para un solo proyecto, están de acuerdo. Al comparar proyectos, el VPN es el mejor árbitro porque la TIR ignora la escala y puede producir múltiples o ninguna solución con flujos de efectivo no convencionales. Informe ambos, decida con el VPN.
¿Qué tasa de descuento debo usar?
Su costo promedio ponderado de capital — aproximadamente 8-12% para la mayoría de las pequeñas empresas — o una tasa más alta para proyectos más arriesgados. La tasa es la declaración de riesgo: un 15% de descuento en una empresa volátil es honesto; un 10% en la misma empresa la halaga.