Guide Complet
Pour en savoir plus, consultez notre Business & Tax Guide.
Comment ça marche
Le NPV actualise chaque flux de trésorerie futur à aujourd'hui à votre coût du capital et soustrait l'investissement initial. Un NPV positif signifie que le projet génère plus que vos coûts de capital — il ajoute de la valeur ; négatif signifie qu'il la détruit. L'IRR répond à une question connexe : quel taux d'actualisation rend le NPV exactement nul — le projetFormule
NPV = -Initial + Σ CF(t)/(1+r)^t | IRR = the r where NPV = 0
Conseils
- Utilisez les flux de trésorerie, pas le bénéfice comptable — l'amortissement n'est pas de l'argent quittant l'entreprise.
- Un projet avec un TRI supérieur à votre coût du capital est un candidat ; un VAN positif en fait une décision.
- Exécutez la sensibilité : VAN à votre taux, et le taux où la VAN devient négative.
- Pour des projets mutuellement exclusifs, choisissez par VAN — la plus grande valeur absolue l'emporte, pas le pourcentage le plus élevé.
Questions fréquentes
Qu'est-ce que la VAN ?
La valeur actuelle nette : chaque flux de trésorerie futur actualisé à aujourd'hui à votre coût du capital, moins l'investissement initial. Elle mesure en dollars d'aujourd'hui si un projet crée de la valeur — positif est le feu vert, négatif le panneau stop.
Qu'est-ce que le TRI ?
Le taux de rendement interne est le taux d'actualisation qui rend la VAN exactement nulle — le propre taux de rendement du projet. Comparez-le à votre taux de rentabilité (généralement votre coût du capital) : au-dessus, le projet passe la barre ; en dessous, le capital est mieux déployé ailleurs.
Quel est le meilleur, la VAN ou le TRI ?
Pour un projet unique, ils sont d'accord. En comparant des projets, la VAN est le meilleur arbitre car le TRI ignore l'échelle et peut produire plusieurs solutions ou aucune avec des flux de trésorerie non conventionnels. Rapportez les deux, décidez avec la VAN.
Quel taux d'actualisation devrais-je utiliser ?
Votre coût moyen pondéré du capital — environ 8-12 % pour la plupart des petites entreprises — ou un taux plus élevé pour des projets plus risqués. Le taux est l'énoncé de risque : une actualisation de 15 % sur une entreprise volatile est honnête ; 10 % sur la même entreprise la flatte.