Guida Completa
Approfondisci nella nostra Investing Guide.
Come funziona
Il rapporto prezzo-utili è il multiplo che il mercato attribuisce a ogni dollaro di un'aziendaFormula
P/E = Share price / Earnings per share
Suggerimenti
- Confronta il P/E di un'azione con la media del settore e con il proprio intervallo di 5 anni, non con il mercato nel suo insieme.
- Il P/E forward (utilizzando l'EPS atteso) è il numero su cui gli analisti effettivamente operano.
- Un P/E inferiore al settore con una crescita simile è il classico segnale di valore; superiore con una crescita simile, il classico avvertimento.
- Le aziende con utili negativi non hanno un P/E significativo — utilizza il rapporto prezzo-vendite per quelle.
Domande frequenti
Qual è un buon rapporto P/E?
Dipende dal settore e dalla crescita. Le utility mature scambiano vicino a 10-15x; la tecnologia in rapida crescita può giustificare 30x+; l'S&P 500 storicamente ha una media di 15-20x. Il numero ha significato solo in relazione alla crescita (prova il rapporto PEG) e alla storia della società stessa.
Qual è la differenza tra P/E trailing e forward?
Il P/E trailing utilizza gli ultimi dodici mesi di utili effettivi; il P/E forward utilizza gli utili attesi dagli analisti per il prossimo anno. Il forward è quasi sempre più basso, perché i mercati si aspettano crescita — il divario tra i due è l'aspettativa di crescita del mercato mascherata.
Cos'è il rapporto PEG?
P/E diviso per il tasso di crescita degli utili attesi. Un PEG vicino a 1 è considerato equo — il multiplo e la crescita si bilanciano. Un PEG ben al di sotto di 1 suggerisce sottovalutazione rispetto alla crescita; ben al di sopra, il contrario. È il P/E aggiustato per il motore dell'azienda.
Un alto P/E può essere giustificato?
Sì, quando la crescita è reale e durevole. Il mercato paga multipli per macchine di capitalizzazione; l'errore è pagare un multiplo di crescita per un'azienda senza crescita. Confronta il P/E rispetto al tasso di crescita (PEG) e rispetto al record dell'azienda nel fornire tale crescita.