Guide Complet
Pour en savoir plus, consultez notre Investing Guide.
Comment ça marche
Le ratio prix-bénéfice est le multiple que le marché applique à chaque dollar d'une entrepriseFormule
P/E = Share price / Earnings per share
Conseils
- Compare le P/E d'une action à la moyenne de son secteur et à sa propre plage de 5 ans, et non au marché dans son ensemble.
- Le P/E forward (utilisant les EPS attendus) est le chiffre sur lequel les analystes échangent réellement.
- Un P/E inférieur à celui du secteur avec une croissance similaire est le signal de valeur classique ; au-dessus avec une croissance similaire, l'avertissement classique.
- Les entreprises à bénéfices négatifs n'ont pas de P/E significatif — utilisez le ratio prix/ventes pour celles-ci.
Questions fréquentes
Quel est un bon ratio C/B ?
Cela dépend du secteur et de la croissance. Les services publics matures se négocient autour de 10-15x ; les technologies à forte croissance peuvent justifier 30x+ ; le S&P 500 a historiquement une moyenne de 15-20x. Le chiffre n'a de sens que par rapport à la croissance (essayez le ratio PEG) et à l'historique de l'entreprise.
Quelle est la différence entre le C/B trailing et le C/B forward ?
Le C/B trailing utilise les douze derniers mois de bénéfices réels ; le C/B forward utilise les bénéfices attendus par les analystes pour l'année suivante. Le forward est presque toujours inférieur, car les marchés s'attendent à une croissance - l'écart entre les deux est l'attente de croissance du marché déguisée.
Qu'est-ce que le ratio PEG ?
C/B divisé par le taux de croissance des bénéfices attendus. Un PEG proche de 1 est considéré comme juste - le multiple et la croissance s'équilibrent. Un PEG bien en dessous de 1 suggère une sous-évaluation par rapport à la croissance ; bien au-dessus, l'inverse. C'est le C/B ajusté pour le moteur de l'entreprise.
Un C/B élevé peut-il être justifié ?
Oui, lorsque la croissance est réelle et durable. Le marché paie des multiples pour des machines à composer ; l'erreur consiste à payer un multiple de croissance pour une entreprise sans croissance. Comparez le C/B par rapport au taux de croissance (PEG) et par rapport aux antécédents de l'entreprise en matière de réalisation.