Guía Completa
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Cómo funciona
Un modelo de flujo de caja descontado valora una empresa por el efectivo que generará. El motor proyecta el flujo de caja libre a tu tasa de crecimiento durante el período de pronóstico, descuenta cada añoFórmula
Intrinsic = Σ FCF(t)/(1+d)^t + Terminal/(1+d)^n, all divided by shares
Consejos
- La tasa de descuento es la declaración de riesgo: mayor riesgo, mayor descuento, menor valor.
- Verifica con el calculador de P/E: DCF dice lo que el efectivo vale; P/E dice lo que el mercado paga.
- Prueba el crecimiento y el descuento con 2 puntos en cada dirección antes de actuar sobre el resultado.
- Una acción valorada en menos que su valor intrínseco por un amplio margen es un candidato, no una certeza: los márgenes de seguridad existen porque las estimaciones son incorrectas.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una valoración DCF?
La valoración de flujo de caja descontado proyecta el flujo de caja libre futuro de una empresa, lo descuenta a una tasa ajustada por riesgo y suma el valor terminal, dando un valor justo para toda la empresa, que al dividir por las acciones se convierte en un precio justo por acción. Es la etiqueta de precio del inversor fundamental para un negocio.
¿Qué es el valor terminal?
El valor de la empresa más allá de la ventana de pronóstico, tratado como un flujo perpetuo que crece a una tasa estable. Debido a que se descuenta durante muchos años, generalmente contribuye entre el 60% y el 80% del valor final, siendo el mayor apalancamiento en el modelo y el más difícil de acertar.
¿Cuál es una buena tasa de descuento?
El costo promedio ponderado de capital (WACC): aproximadamente del 8% al 12% para la mayoría de las empresas, más alto para las volátiles y más bajo para las vacas lecheras estables. Representa el retorno que los inversores exigen por el riesgo; un WACC del 10% significa que el modelo valora un dólar de efectivo futuro en $0.91 hoy en el año uno.
¿Por qué mi valor intrínseco difiere del precio de la acción?
El mercado incorpora su propio crecimiento, supuestos de descuento y terminal, además del sentimiento. Cuando los dos no coinciden, uno de ustedes tiene diferentes insumos; la respuesta práctica es verificar qué supuestos justificarían el precio del mercado, no declarar que el mercado está equivocado.